Mysteel-3月中国钢铁行业PMI大幅回升终值49.9

发布时间:2020-06-03 09:36:39    编辑:admin    来源:网络&投稿

Mysteel:3月中国钢铁行业PMI大幅回升终值49.9

2015年3月份中国钢铁行业PMI为49.9,环比大幅上升10.5个百分点,是11个月以来首次逼近荣枯线。从分项指标来看,除积压订单和成品材库存指数有所下降以外,其余指数均出现不同程度回升。可见在国家调控政策发力和环保的持续施压下,国内钢铁供需矛盾较前期得到明显缓解,成品材价格出现探底回升,但原材料价格却弱势依旧,国内钢铁行业“成本蹋陷”的隐忧仍存,这也限制了现货价格的反弹高度。总体而言,3月份中国钢铁行业状况较前期得到明显改善。

图一:Mysteel中国钢铁行业PMI指数

图二:Mysteel中国钢铁行业PMI分项指标

一、三月份国内钢企迎来复产潮,但供给压力较往年有所减弱

3月份的产出指数为47.5,环比增加14.6个百分点,但仍处于荣枯线下方。究其原因来看,节后归来,钢厂纷纷复产,以螺纹钢为例,截止3月28日,Mysteel调查的全国139家建材钢厂,其螺纹钢周产能为458.74万吨,产线条数308条,实际开工条数234条,周开工率为76.0%,实际周产量310.39万吨,周达产率67.7%,虽整体钢铁产出较二月有明显增加,但受环保因素影响,钢铁行业再被推上风口浪尖,山东、江苏、河北等省份钢铁企业均遭波及,这也抑制部分钢铁产能的释放,使得目前国内钢铁供给压力较去年同期有所缓解。

二、内贸、外贸齐发力,新订单指数大幅飙升

3月份新订单指数为56.9,环比大幅增加24.2个百分点,11个月以来首次回归荣枯线上方。可见随着钢价创下十年新低,吸引部分抄底资金介入,市场订货积极性有所回升,同时三月下游需求的复苏更是推动新订单指数大幅飙升的重要因素。外贸市场来看,2015年2月,我国进出口总值1.7万亿元,同比增长11.3%。其中,出口1.04万亿元,同比增长48.9%;进口0.67万亿元,同比下降20.1%;贸易顺差3705亿元。2月份中国出口钢材781.27万吨,同比增加333.47万吨,增长74.47%。可以看出,随着二月国内钢价加速下跌,国内钢铁出口积极性大增,3月份新出口订单指数为39.7,环比上升2.8个百分点。内、外贸一齐发力,使得钢厂订单在短时间内得到明显提升。

图三:当月进出口总值和同比增减

三、钢厂库存以及社会库存双双下滑

3月份成品材库存指数为39.7,环比大幅减少20个百分点,可见随着需求旺季的到来,钢厂库存得到明显消化。以建筑钢材为例,截止2015年3月28日,全国139家建筑钢材生产企业螺纹钢库存总量331.60万吨,较上周减少61.12万吨,周环比减少15.56%;线材总量85.90万吨,较上周减少20.64万吨,周环比减少19.37%。同时随着需求旺季的到来,市场成交也有所起色,全国主要城市钢材库存开始出现下降,据Mysteel数据显示,截止3月27日,全国主要钢材库存总量1521.98万吨,环比上周降低31.05万吨。而且据我网了解,随着环保方面影响的深入,以及下游需求的释放,2015年国内成品材库存拐点已现。

四、原材料市场积重难返,成品材价格探底回升

图四:myspic普钢绝对价格指数与Myipic铁矿石绝对价格指数

随着成品材需求的改善,加之环保问题的推波助澜,钢铁现货价格在三月份出现探底回升的走势,其中以建筑钢材表现最为突出,但同样是由于环保问题,也加重了市场对铁矿石等原料价格的看空情绪,另外,力拓也表示其铁矿石吨矿成本仅为17美元,令市场人士普遍认为后期铁矿石下行空间犹存,随后期货市场反映强烈,矿石期货曾两次跌停,拖累原材料现货市场,同时也再次将钢铁成品材拖入“成本塌陷”的困局。据Mysteel数据显示:3月份铁矿石综合价格66.7,月环比下降8.00%,其中进口矿下降11.98%,国产矿下降1.93%;焦炭综合价格月环比下跌5.66%;普钢价格指数95.85,月环比上涨1.30。另3月份的原材料库存指数为39.0%,环比上升1.3个百分点。这主要得益于三月份钢厂集中复产后对原料的补库行为,但目前钢厂对原材的采购仍然是“有保有压”。所谓“有保”,则是原料采购以及库存是以保证正常生产为原则;所谓“有压”,则是尽可能控制采购节奏,以压低采购成本为重心。

五、宏观面利好频推,钢价有望获得支撑

纵观三月份,虽然成品材面临“成本塌陷”的问题,但是宏观面却是利好频频,这势必将对目前现货市场形成一定支撑。首先,钢铁环保问题悬而未决,“两会”期间柴静纪录片《穹顶之下》让我们体会到舆论的强大,后期钢铁行业环保压力巨大,钢铁生产企业成本抬升在所难免。其次,央行于2月28日宣布,自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%,这对钢铁这类资金密集型企业无疑是重大利好,而且央行行长周小川表示,中国仍有很多货币政策并未开始使用,侧面提醒我们,如果经济持续低迷,不排除再推宽松政策的可能。再次,30日下午,央行、住建部、银监会联合下发通知,对拥有一套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭购二套房,最低首付款比例调整为不低于40%。对于购买首套住房的家庭,首付比例将至20%。此政策的推出,短时间内必将刺激刚需以及改善性住房需求,房地产企业等下游用钢行业状况或会有明显好转。

总体来看,进入三月份以来,钢厂虽迎来集中复产潮,但环保限产之风再起,总体钢铁供应量仍较往年同期明显减少;旺季需求持续转好,钢厂订单量明显回升,社会库存以及钢厂库存双双下滑,市场供需趋于良性;经济下滑趋势明显,政府对货帀政策以及房地产行业的宽松调控政策频出,必将有力支撑钢铁现货市场;同时也须注意目前原材料市场依旧疲软,钢铁成品材难有成本支撑,现货反弹高度或将因此受限。

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